EasyJet బిడ్డర్ ఇప్పటికీ పూర్తి టిక్కెట్ కంటే తక్కువ ఆఫర్ చేస్తోంది | నిల్స్ ప్రాట్లీ

Iలక్ష్యం యొక్క డైరెక్టర్ల బోర్డు ద్వారా ఆఫర్‌లు మూడుసార్లు తిరస్కరించబడినప్పుడు బిడ్డర్‌ను అమలు చేయడానికి ఇది ఒక స్పష్టమైన వ్యూహం: ప్రతిపాదిత నిబంధనలతో పబ్లిక్‌గా వెళ్లండి మరియు వాటాదారులు కొత్త చర్చలను డిమాండ్ చేస్తారని ఆశిస్తున్నాము.

ఈజీజెట్‌లో కాజిల్‌లేక్ ప్లేబుక్ అనేది ప్రామాణికమైన అంశం మరియు, “పుట్ అప్ లేదా షట్ అప్” బిడ్ గడువు ఈ వారం చివరిలో వస్తుంది కాబట్టి, అది ఏదైనా ప్రయత్నించాలి. దాని కల దృష్టాంతంలో, స్టెలియోస్ హాజీ-ఐయోనౌ తన పాత-శైలి రాకెట్‌లలో ఒకదానిని ప్రయోగించాడు సులభమైన జెట్ విషయాలను కదిలించడానికి బోర్డు. అయితే, ఎయిర్‌లైన్ వ్యవస్థాపకుడు మరియు ఇప్పటికీ 15% వాటాదారు (అతని కుటుంబంతో) ఇరు పక్షాలకు మద్దతుగా ఇప్పటివరకు ఏమీ చెప్పలేదు.

మొనాకో నుండి రేడియో నిశ్శబ్దాన్ని బట్టి, కాజిల్‌లేక్ అవకాశాలపై స్టాక్ మార్కెట్ యొక్క సందేహాన్ని అర్థం చేసుకోవచ్చు. US పెట్టుబడి సంస్థ యొక్క చివరి ఆఫర్, ఆదివారం తిరస్కరించబడింది, ఒక షేరుకు 625p లేదా £4.7bn. 518p యొక్క ఈజీజెట్ షేర్ల మార్కెట్ ధరకు చాలా విస్తృతమైన అంతరం, సోమవారం నాడు కేవలం 2% మాత్రమే పెరిగింది, ప్రస్తుతం వాటాదారుల తిరుగుబాటును గుర్తించడం కష్టమని చెప్పారు.

మార్కెట్ అంచనా రెండు కారణాల వల్ల సరసమైనదిగా అనిపిస్తుంది. ముందుగా, 625p నాకౌట్ ధరకు దగ్గరగా ఉండదు. Castlelake చెప్పినట్లు నిజమే, 2022 ప్రారంభం నుండి ఈజీజెట్ షేర్లు ఆ స్థాయిలో వర్తకం చేయలేదు మరియు ఇరాన్ యుద్ధానికి ముందు రోజు 464p మాత్రమే ఉన్నాయి. మరోవైపు, ఎయిర్‌లైన్ సంక్షోభంలో ఉన్నట్లు లేదా రక్షకుని అవసరం ఉన్నట్లు కాదు. ఇది సంవత్సరాల తరబడి ఆర్థిక పరంగా Ryanair పనితీరును తగ్గించింది, ఇది భిన్నంగా ఉంటుంది మరియు దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ పటిష్టంగా ఉంది.

నిజానికి, ఈజీజెట్ షేర్‌హోల్డర్‌ల ప్రతికూలత పుస్తకాలపై ఉన్న ఆస్తుల బరువుతో రక్షించబడాలి. చివరి గణనలో, కంపెనీ మొత్తం £5bn వద్ద ఉంచింది, ప్రధానంగా అది పూర్తిగా కలిగి ఉన్న 208 విమానాలు మరియు ల్యాండింగ్ స్లాట్‌లను కలిగి ఉంది. మరియు స్కైస్ స్పష్టంగా మారినప్పుడు మరియు సంభావ్య దీర్ఘ-కాల అప్‌సైడ్, షేర్‌హోల్డర్‌లు ఖచ్చితంగా 625p కంటే ఎక్కువగా ఉంటారని ఆశిస్తారు.

యుద్ధం నుండి పతనం కారణంగా ఈ సంవత్సరం లాభాలు దయనీయంగా ఉంటాయి కానీ £1bn-ప్లస్ యొక్క “మధ్యస్థ కాల” లక్ష్యం ఇప్పటికీ అధికారికంగా చెక్కుచెదరకుండా వివిధ ఖర్చు-పొదుపు కార్యక్రమాలకు ధన్యవాదాలు. నిజమే, ఆస్పిరేషనల్ రౌండ్ నంబర్ యొక్క హోరిజోన్ అస్పష్టంగా ఉంది, అయితే ఎయిర్‌లైన్ వ్యాపారం చాలా అరుదుగా ఖచ్చితమైన దృశ్యమానతను కలిగి ఉంటుంది – ఆదాయాలు తరచుగా అస్థిరంగా ఉంటాయి. అయితే, వచ్చే ఏడాది ఔట్‌లుక్ ఈరోజు కంటే ప్రకాశవంతంగా ఉన్నప్పుడు మీరు చాలా ఆఫర్‌ను అంగీకరించరు.

రెండవ అంశం కాజిల్‌లేక్ యొక్క బిడ్ నిర్మాణం యొక్క “డెలివరాబిలిటీ” అని ఈజీజెట్ పేర్కొంది, అంటే యూరోపియన్ ఎయిర్‌లైన్స్ తప్పనిసరిగా ఈ ప్రాంతంలోని పెట్టుబడిదారులకు మెజారిటీ యాజమాన్యం కలిగి ఉండాలని చెప్పే EU నియమాలకు అనుగుణంగా ఉందా.

ప్రతిపాదన ప్రకారం, ఒక మాజీ ఈజీజెట్ ఎగ్జిక్యూటివ్‌తో సహా ఇద్దరు EU జాతీయుల నేతృత్వంలోని కంపెనీ రూపంలో “EU భాగస్వామి” ఉంటుంది, అది మెజారిటీ ఓట్లను (అందువలన అధికారిక నియంత్రణ) కలిగి ఉంటుంది, అయితే ఆర్థిక యాజమాన్యంలో ఎక్కువ భాగం కాజిల్‌లేక్ మరియు దాని సహ-పెట్టుబడిదారులతో కలిసి ఉంటుంది. ఇతర ఎయిర్‌లైన్స్‌లో పనిచేసే సూత్రాల అనుసరణ మాత్రమే అని చెప్పడానికి బిడ్డర్‌కు చట్టపరమైన అభిప్రాయం ఉన్నప్పటికీ, ఆకృతి స్వల్పంగా చెప్పాలంటే మెలికలు తిరిగింది.

“ఊహించిన యాజమాన్య నిర్మాణం అపారదర్శకంగా ఉంది మరియు మూడవ ప్రతిపాదన యొక్క డెలివరిబిలిటీని అంచనా వేయడానికి ఎటువంటి ఆధారాన్ని అందించదు” అని ఈజీజెట్, స్నిఫ్ఫీగా కానీ ఒక ప్రాథమిక సమస్యపై వేలు పెట్టింది. EU యాజమాన్య నియమాలను చాలా సులభంగా దాటవేయగలిగితే, వాటి ప్రయోజనం ఏమిటి?

కాజిల్‌లేక్, కనీసం, ఫ్లైట్ డెక్‌ను ఆదేశిస్తే అది వాస్తవానికి ఏమి చేస్తుందనే దానిపై కొంచెం ఎక్కువ స్పష్టత ఇచ్చింది. సమాధానం: “ఈజీజెట్‌కు బలమైన, మరింత దృఢమైన యూరోపియన్ ఎయిర్‌లైన్‌గా మద్దతు ఇవ్వండి” మరియు “దాని నెట్‌వర్క్‌ను కొనసాగించండి”. ఇంతకు ముందు ఎయిర్‌లైన్ వ్యాపారంలో US సంస్థ యొక్క కార్యకలాపాలలో ప్రధాన భాగమైన లీజింగ్ విమానాలతో ఫ్యాన్సీ ఫుట్‌వర్క్‌కు ఇంకా అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, విచ్ఛిన్నం జరగదని సూచిస్తుంది.

చివరికి, అయితే, ఈ పోటీ ధర మరియు వాటాదారుల మద్దతు గురించి. మునుపటి వాటిపై, బిడ్ పూర్తి టిక్కెట్ కంటే తక్కువగా కనిపిస్తుంది – ఇప్పటికీ. రెండవది, కాజిల్‌లేక్‌కి దీన్ని ఆసక్తికరంగా చేయడానికి దాని వైపు స్టెలియోస్ చాలా అవసరం.