ప్రైవేట్ ఈక్విటీ లండన్‌లో సాఫ్ట్ టేకోవర్ లక్ష్యాలను కనుగొంది – ఇంకా | నిల్స్ ప్రాట్లీ

ఎమరియు మరొకటి వెళ్తుంది. డబ్లిన్-ఆధారిత DCC శక్తి FTSE 100లో తక్కువ ప్రొఫైల్ సభ్యుడు, కానీ అవన్నీ లెక్కించబడతాయి. మేము ఈ సంవత్సరం లండన్ యొక్క ప్రముఖ ఇండెక్స్‌లో ఐదు పూర్తయిన లేదా అంగీకరించిన టేకోవర్‌ల వద్ద ఉన్నాము – మరియు ఇది ఇప్పటికీ జూలై మాత్రమే.

DCCలో సబ్‌ప్లాట్ అనేది ప్రైవేట్ ఈక్విటీ గ్రూపులు KKR మరియు బ్రిడ్జ్‌పాయింట్ యొక్క యూనిట్ అయిన ఎనర్జీ క్యాపిటల్ పార్టనర్స్ కంటే ఎక్కువ చెల్లించాలని భావించిన కొంతమంది వాటాదారుల నుండి వచ్చిన వ్యతిరేకత. £5.75bn, లేదా £65.25 షేర్దీని వద్ద బోర్డు బోల్తా పడింది. ఫిడిలిటీ ఇంటర్నేషనల్ మరియు అవివా పెట్టుబడిదారులు ముందంజలో ఉన్నారు, అలాగే DCC వ్యవస్థాపకులు.

ప్రతిఘటన ఉద్యమం మంచి పాయింట్లను కలిగి ఉంది. DCC దాని ప్రధాన శక్తి కార్యకలాపాలను తగ్గించడం ద్వారా 2030 నాటికి నిర్వహణ లాభాలను £830 మిలియన్లకు రెట్టింపు చేయడానికి 2022లో అనుసరించిన ఎనిమిదేళ్ల వ్యూహాన్ని దాదాపు సమయానికి మరియు బడ్జెట్‌లో అమలు చేస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది.

కోర్ ఐరోపా అంతటా పాత-పాఠశాల పెట్రోల్ స్టేషన్లు మరియు లిక్విడ్ గ్యాస్ డిస్ట్రిబ్యూషన్ నెట్‌వర్క్‌లను కలిగి ఉంది, అలాగే సోలార్ ప్యానెల్‌లను ఇన్‌స్టాల్ చేసే పెరుగుతున్న క్లీన్ ఎనర్జీ సర్వీసెస్ విభాగం. DCC, మరో మాటలో చెప్పాలంటే, పాత మరియు నమ్మదగిన నగదు సంపాదకులు మరియు కొత్త వృద్ధి ఆస్తుల కలయికతో కూడిన శక్తి పరివర్తన నాటకం – సిద్ధాంతపరంగా మార్కెట్ ఇష్టపడే విషయం. నిర్వహణ లాభాలలో అవసరమైన వృద్ధిలో సుమారు 35% సాధించబడింది మరియు 2030 ఆశయంపై ఇది “విశ్వాసంతో ఉంది” అని బోర్డు పేర్కొంది.

కాబట్టి టాప్ డాలర్ కంటే తక్కువకు ఎందుకు అమ్మాలి? ప్రీ-యాక్షన్ షేర్ ధరపై 24% ప్రీమియం లేదా 36% 12-నెలల రోలింగ్ యావరేజ్‌కి బూస్ట్‌గా పేర్కొనబడలేదు, స్క్రీమ్ అన్‌మిస్బుల్ వాల్యూ.

ఫిడిలిటీ ఇంటర్నేషనల్ యొక్క అలెక్స్ రైట్ ఈ నెల ప్రారంభంలో అతను £70 కంటే తక్కువ వాటాను అంగీకరించనని చెప్పాడు మరియు అతని కారణాలను వివరించాడు: మూలధనంపై DCC యొక్క ఆకర్షణీయమైన రాబడి; సముపార్జనల ద్వారా వృద్ధికి అవకాశం; ఏకీకృత మార్కెట్లో ధరల శక్తి; ప్రతి షేరుకు ఆదాయాలను పెంచడానికి షేర్ బైబ్యాక్‌లు; శిలాజ ఇంధన పంపిణీ వ్యాపారం యొక్క నిర్మాణాత్మక క్షీణత గురించి మితిమీరిన భయాలు; మరియు పునరుత్పాదక ఇంధన కార్యకలాపాలను పెంచే సామర్థ్యం.

DCC నిర్వహణ యొక్క అంగీకారం యొక్క వివరణ “DCC ఎనర్జీ షేర్‌హోల్డర్‌లకు ఈరోజు నగదు విలువను గ్రహించడానికి ఒక బలవంతపు మరియు నిర్దిష్ట అవకాశం” గురించి ప్రామాణికమైనది. సరే, అవును, ఏదైనా వ్యూహంలో ఎల్లప్పుడూ “అమలు చేసే ప్రమాదం” ఉంటుంది. కానీ కొత్త పెట్టుబడిదారులను కనుగొనడంలో ఇబ్బంది గురించి చాలా కాలం గుసగుసలాడుకోవడం బహిర్గతం చేసే అంశం.

“DCC ఎనర్జీ షేర్‌హోల్డర్ రిజిస్టర్ ఇటీవలి సంవత్సరాలలో మరింత కేంద్రీకృతమై ఉంది మరియు కథలో నిమగ్నమై ఉన్న మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్ల సంఖ్య కాలక్రమేణా తగ్గింది” అని కంపెనీ తెలిపింది. ఫీడ్‌బ్యాక్ “తక్కువ-వాల్యూమ్ గ్రోత్ ఎండ్ మార్కెట్‌లకు బహిర్గతం” అని సూచించింది – మరో మాటలో చెప్పాలంటే, పెట్రోల్ స్టేషన్లు మరియు గ్యాస్ డిస్ట్రిబ్యూషన్ – “గ్రహించిన టెర్మినల్ విలువపై బరువు మరియు క్రమంగా, DCC ఎనర్జీ యొక్క ట్రేడింగ్ మల్టిపుల్”.

DCC బిడ్డర్‌లను దశలవారీగా ఒక షేరు £58 నుండి £65.25కి పెంచగలిగింది (లేదా ఇప్పటికే చెల్లించిన డివిడెండ్ మరియు మంచి ధరకు విక్రయించబడుతున్న సాంకేతికత వ్యాపారంపై ఆధారపడిన ఆగంతుక 125p కలిపితే దాదాపు £68), కాబట్టి బోర్డు గట్టిగా చర్చలు జరపలేదని చెప్పలేము. చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్, డోనాల్ మర్ఫీ, మెజారిటీ వాటాదారులు అనుకూలంగా ఓటు వేస్తారని అంచనా వేసినప్పుడు దాదాపుగా సరైనదే.

కానీ ఇక్కడ ప్రాథమిక ప్లాట్లు రిస్క్-టేకింగ్ మరియు క్యాపిటల్ డెప్త్ పరంగా లండన్‌కు మరో చెడ్డ ప్రకటన. క్లుప్తంగా చెప్పాలంటే, కొన్ని ప్రైవేట్ ఈక్విటీ సంస్థలు, వారి మౌలిక సదుపాయాల నిధుల ద్వారా, పబ్లిక్ మార్కెట్ పెట్టుబడిదారుల కంటే (గౌరవనీయమైన మినహాయింపులతో) DCC యొక్క అవకాశాలను చాలా ఎక్కువ కాలం చూసేందుకు సిద్ధంగా ఉన్నాయి.

కథనం కొత్తది కాదు – చాలా మొత్తం నగదు బిడ్‌లు విజయవంతమవుతాయి – కానీ కొత్తగా నిరుత్సాహపరిచే లక్షణం క్రమబద్ధత. గత వారం ఇది సెగ్రో, గిడ్డంగి భూస్వామి, పెద్ద US ప్రత్యర్థికి పడిపోయింది £14bn కోసం. బ్రోకర్ పీల్ హంట్ లెక్కించారు UK కంపెనీలకు 154 బిడ్లు £100m కంటే ఎక్కువ మార్కెట్ విలువతో, 2023 ప్రారంభం నుండి £165bn స్టాక్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌కు సమానం. అవన్నీ ప్రైవేట్ ఈక్విటీ ఒప్పందాలు కావు, అయితే లండన్ కొనుగోలు బ్రిగేడ్ యొక్క సంతోషకరమైన వేట మైదానం. ఈలోగా, లండన్ మార్కెట్‌కు రాకపోకలు ఎండిపోయాయి.

వేరే ప్రపంచంలో, UK స్టాక్ మార్కెట్ తగ్గిపోవడం మరియు ప్రపంచ వేదికపై మృదువైన రాజకీయ శక్తి వెస్ట్‌మిన్‌స్టర్‌లో ఆందోళన కలిగిస్తుంది. దురదృష్టవశాత్తు, రాజకీయ వర్గం గమనించలేదు లేదా బాధపడలేదు. వారు ఒక రోజు పశ్చాత్తాపపడతారు.