ట్రంప్ యొక్క ఇరాన్ దాడులు డాలర్ ఆధిపత్యం నుండి ప్రపంచ ప్రవాహాన్ని వేగవంతం చేశాయి | హీథర్ స్టీవర్ట్

డొనాల్డ్ ట్రంప్ దాడి ఇరాన్దాని ప్యూరిల్ పెంటగాన్ నేమ్‌ట్యాగ్, ఆపరేషన్ ఎపిక్ ఫ్యూరీ, బుల్లిష్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ నుండి హింసాత్మక శక్తి యొక్క మరొక ప్రదర్శన.

మధ్యప్రాచ్యం అంతటా తాజా అస్థిరతను వెలికితీయడమే కాకుండా, ట్రంప్ యొక్క ఆన్-ఆఫ్ టారిఫ్ పాలన మరియు వెనిజులాపై దాడి వంటి అంతర్జాతీయ చట్టం లేదా గ్లోబల్ నిబంధనలను పెద్దగా పట్టించుకోకుండా US కార్యకలాపాలను ఈ సమ్మెలు జోడిస్తున్నాయి.

ఆర్థిక రంగంలో, అది US కరెన్సీ యొక్క ప్రపంచ ఆధిపత్యం నుండి దూరంగా పెరుగుతున్న కానీ చారిత్రాత్మక మార్పుకు మరియు మరింత సంక్లిష్టమైన ప్రపంచం వైపుకు మాత్రమే బరువును జోడించే అవకాశం ఉంది, అది వాషింగ్టన్‌కు తక్కువగా ఉండవచ్చు.

ట్రేడ్-వెయిటెడ్ డాలర్ – ప్రపంచ కరెన్సీల బుట్టతో కొలుస్తారు – గత సంవత్సరంలో దాని విలువలో 7% కోల్పోయిందిబలమైన US ఆర్థిక వృద్ధి మరియు వాల్ స్ట్రీట్‌లో స్టాక్ ధరలు పెరుగుతున్నప్పటికీ. ఇది ద్రవ్యోల్బణం మరియు అందువల్ల వడ్డీ రేట్లు యొక్క దృక్పథాన్ని పాక్షికంగా ప్రతిబింబిస్తుంది, కానీ US పాలసీ ఫ్రేమ్‌వర్క్ ఒకప్పుడు ఉన్నంత పటిష్టంగా మరియు ఊహాజనితంగా లేదని బహుశా మరింత నీచమైన భావాన్ని కూడా ప్రతిబింబిస్తుంది.

సెంటర్ ఫర్ ఇన్‌క్లూజివ్ ట్రేడ్ పాలసీ ద్వారా గత వారం లండన్‌లో జరిగిన ఒక కాన్ఫరెన్స్‌లో ప్యానెలిస్ట్‌లు ముగించినట్లుగా, రెండవ ప్రపంచ యుద్ధం తర్వాత డాలర్ అకస్మాత్తుగా స్టెర్లింగ్ స్థానంలో వచ్చినందున, డాలర్‌ను ఒక కరెన్సీ భర్తీ చేసే అవకాశం లేదు, కానీ మరింత సంక్లిష్టమైన, బహుళ ధ్రువ వ్యవస్థ ఆవిర్భావం.

అంతర్జాతీయ వాణిజ్యం ఇప్పటికీ గ్రీన్‌బ్యాక్‌చే ఎక్కువగా గుర్తించబడుతోంది, అయినప్పటికీ చైనా యొక్క రెన్‌మిన్‌బి వాడకం బీజింగ్ ద్వారా చురుకుగా సులభతరం చేయబడిన దృగ్విషయం పెరుగుతోంది.

కానీ విదేశీ కరెన్సీ నిల్వల విషయానికి వస్తే, ప్రపంచ కేంద్ర బ్యాంకులు నిశ్శబ్దంగా మరియు క్రమంగా ప్రత్యామ్నాయాల వైపు కదులుతున్నాయి, డాలర్లలో వాటా 2001లో 71% నుండి గత సంవత్సరం చివరి త్రైమాసికం నాటికి 57%కి పడిపోయింది.

విత్తనాలు చాలా కాలం క్రితం నాటబడ్డాయి. US ఫెడరల్ రిజర్వ్ 2007-08లో క్రెడిట్ సంక్షోభం యొక్క ఉచ్ఛస్థితిలో ఉన్న ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థను రక్షించడానికి ముందుకు వచ్చింది, ఎంపిక చేసుకున్న దేశాలకు స్వాప్ లైన్‌లను తెరవడం ద్వారా, కేంద్ర బ్యాంకులు తమ సొంత కరెన్సీని ఎంతో అవసరమైన డాలర్లకు మార్చుకునేలా చేసింది.

ఈ చర్య విస్తృతంగా స్వాగతించబడింది, ఆఫ్‌షోర్ డాలర్ వ్యవస్థను సమర్థవంతంగా ఆదా చేసింది, అయితే ఇది ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థకు జీవనాధారం అయిన దాని కరెన్సీ ఫలితంగా US కలిగి ఉన్న అపారమైన పరపతిని బహిర్గతం చేసింది.

ఇంతలో, ఆర్థిక ఆంక్షలను భౌగోళిక రాజకీయ ఆయుధంగా ఉపయోగించడం – ఆఫ్‌షోర్ ఆస్తులను స్తంభింపజేయడం మరియు యాక్సెస్‌ను తగ్గించడం వంటి వాటితో సహా స్విఫ్ట్ అంతర్జాతీయ చెల్లింపు వ్యవస్థ – US విద్యావేత్తలు హెన్రీ ఫారెల్ మరియు అబ్రహం న్యూమాన్ పిలిచే ప్రమాదాలను నొక్కిచెప్పారు “ఆయుధాల పరస్పర ఆధారపడటం”.

ఆ భాషను కెనడా ప్రధాన మంత్రి మార్క్ కార్నీ ప్రతిధ్వనించారు. దావోస్‌లో తన ప్రసంగంలోఅక్కడ అతను ఇలా హెచ్చరించాడు: “గొప్ప శక్తులు ఆర్థిక ఏకీకరణను ఆయుధాలుగా, సుంకాలను పరపతిగా, ఆర్థిక మౌలిక సదుపాయాలను బలవంతంగా, సరఫరా గొలుసులను దుర్బలత్వాలుగా ఉపయోగించడం ప్రారంభించాయి.”

బలమైన ప్రత్యర్థి దేశాలకు తన ఆర్థిక ఆధిపత్యాన్ని ఉపయోగించుకోవడానికి వాషింగ్టన్ యొక్క పెరుగుతున్న సుముఖత గ్రీన్‌బ్యాక్‌కు ప్రత్యామ్నాయాల కోసం ఘోషను పెంచింది.

డి-డాలరైజేషన్ వైపు మరొక ప్రేరణ – లేదా బహుశా మరింత సరిగ్గా చెప్పాలంటే, దానికి ఒక అడ్డంకి తొలగించబడింది – సాంకేతిక పరిష్కారాల లభ్యత, సెటిల్మెంట్ మరియు మార్పిడి యొక్క అవస్థాపనను చౌకగా మరియు వేగంగా చేస్తుంది. మరియు కొత్త ఆర్థిక నిర్మాణాలు ఒక్కొక్కటిగా నిర్మించబడుతున్నాయి. నిపుణులు దాని రెపో (పునరుద్ధరణ ఒప్పందం) ఏర్పాట్లను పెంచుతారని యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క ఇటీవలి ప్రకటనను సూచిస్తున్నారు – సంక్షోభ సమయాల్లో ఇతర సెంట్రల్ బ్యాంకులకు యూరోలు రుణంగా ఇవ్వడానికి ఒక స్టాండింగ్ ఆఫర్.

ఇది ఒక సంక్లిష్ట వ్యవస్థలో కేవలం ఒక కాగ్ మాత్రమే; కానీ ECB భవిష్యత్తులో ఆర్థిక అత్యవసర పరిస్థితుల్లో రుణదాతగా పని చేస్తుందని స్పష్టం చేయడం ద్వారా, ఇది యూరోజోన్ సంక్షోభం యొక్క అగ్నిమాపకతను నివారించడంలో సహాయపడుతుంది మరియు అలా చేయడం ద్వారా యూరో యొక్క సాధ్యతను బలపరుస్తుంది.

“చైనా మరియు యూరప్ తమను తాము ఎలా రక్షించుకోవాలో ఎక్కువగా ఆలోచిస్తున్నాయి” అని కాన్ఫరెన్స్ బోర్డ్ రీసెర్చ్ బాడీకి చెందిన అలెజాండ్రో ఫియోరిటో చెప్పారు. “కాబట్టి వారు పెట్టుబడి పెడుతున్నారు – ఎందుకంటే ఇవన్నీ ఖర్చుతో కూడుకున్నవి, రాజకీయంగా మరియు ఆర్థికంగా – డిజిటల్ యూరో, డిజిటల్ యువాన్, రెపో లైన్లలో. మీరు దీని గురించి స్వీయ-భీమాగా ఆలోచించవచ్చు.”

ది బ్రిక్స్ దేశాలు – బ్రెజిల్, చైనా, భారతదేశం మరియు రష్యా, ఇంకా ఇటీవలి సభ్యుల రాష్ – డాలర్ ఆధిపత్యాన్ని తగ్గించడానికి చాలా కాలంగా కట్టుబడి ఉన్నాయి. “బ్రిక్స్ కరెన్సీ” గురించి చర్చ సైద్ధాంతికంగానే ఉన్నప్పటికీ, అత్యవసర పరిస్థితుల్లో ఉపయోగించేందుకు స్వాప్ లైన్లను ఏర్పాటు చేయడంతో సహా, USను దాటవేసే ఆర్థిక సంబంధాలను నిర్మించడంపై చర్చ జరుగుతోంది; మరియు వాటి సంబంధిత సెంట్రల్ బ్యాంక్ డిజిటల్ కరెన్సీలను మార్చుకోగలిగేలా చేయడం.

ఎడిన్‌బర్గ్ లా స్కూల్‌కు చెందిన ఫ్రాన్సిస్కో క్వింటానా ఇలా పేర్కొన్నాడు: “ఇది ప్రపంచవ్యాప్తంగా జరుగుతున్న ఇలాంటి డైనమిక్‌ల యొక్క సంచిత సమితి, ఈ నేపథ్యంలో USపై ఇంత భారీ ఆధారపడటం ఉత్తమం కాకపోవచ్చు, ఇది తక్కువ మరియు తక్కువ విశ్వసనీయంగా మారుతోంది.”

US కోసం, డాలర్ ఆధిపత్యం తగ్గడం వల్ల ఖర్చులు ఉంటాయి. ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ సెయింట్ లూయిస్‌లోని ఆర్థికవేత్తలు “ముఖ్యమైనది” అని పిలిచే విషయాన్ని ఇటీవలి పరిశోధన సూచించింది. “సౌలభ్యం దిగుబడి”గా పిలువబడే దానిలో క్షీణత US ట్రెజరీస్.

ప్రపంచానికి ఇష్టమైన సురక్షితమైన, లిక్విడ్ అసెట్ అయిన ట్రెజరీల ఫలితంగా US ప్రభుత్వం రుణం తీసుకోవడం ఎంత చౌకగా ఉంటుందో అంచనా వేసింది. రచయితలు స్థిరంగా అధిక US లోటులు మరియు పెరుగుతున్న రుణాలను, క్షీణతకు డ్రైవర్‌గా సూచించారు. US సంస్థలపై నమ్మకం క్షీణించడం మరొకటి కావచ్చు.

అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి ప్రకారం, US రుణాల కుప్ప యొక్క పరిమాణాన్ని బట్టి, ఐదేళ్ల కాలంలో GDPలో 130% చేరుకోవడానికి, ఇది అంతిమంగా ఖరీదైనదిగా నిరూపించబడుతుంది.

ప్రస్తుతానికి, US ట్రెజరీలు చాలా మంది పెట్టుబడిదారులను ఆశ్రయించే ఆస్తిగా మిగిలిపోయాయి – శుక్రవారమే దిగుబడులు పడిపోయాయి, ఎందుకంటే సాఫ్ట్‌వేర్ షేరు ధర క్రాష్ భయం నుండి పెట్టుబడిదారులు ఆశ్రయం పొందారు.

కానీ ట్రంప్ యొక్క అస్తవ్యస్తమైన పాలన ద్వారా డి-డాలరైజేషన్ ప్రక్రియకు కొత్త ఊపు లభించింది మరియు ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న ప్రభుత్వాలు నిశ్శబ్దంగా ప్రత్యామ్నాయాలను నిర్మిస్తున్నాయి. కొన్ని సంవత్సరాల కాలంలో భారీగా రుణగ్రస్తులయిన US, తర్వాత వచ్చేది ఇష్టపడకపోవచ్చు.