బాండ్ మార్కెట్‌లు రాచెల్ రీవ్స్‌ను ‘సెకండరీ బడ్జెట్ చేయమని’ బలవంతం చేయగలవని సిటీ ఇన్వెస్టర్ హెచ్చరించాడు | బడ్జెట్ 2025

బాండ్ మార్కెట్లు బలవంతం చేయవచ్చు రాచెల్ రీవ్స్ వచ్చే వారం ఛాన్సలర్ యొక్క ఆర్థిక ప్రణాళికల వల్ల పెట్టుబడిదారులు నిరాశ చెందితే రెండవ బడ్జెట్‌ను బట్వాడా చేయడానికి, ఒక సిటీ పెట్టుబడిదారుడు హెచ్చరించాడు.

ఫ్రాంక్లిన్ టెంపుల్‌టన్‌లో యూరోపియన్ స్థిరాదాయ అధిపతి డేవిడ్ జాన్ మాట్లాడుతూ, నవంబర్ 26న బడ్జెట్ నుండి వచ్చిన అతి పెద్ద ప్రమాదం ఏమిటంటే, రీవ్స్ “నిరాశపరిచాడు”, ఇది బాండ్ దిగుబడులలో పదునైన పెరుగుదలకు దారితీసింది – UK ప్రభుత్వ రుణంపై వడ్డీ రేటు.

ఆ దృష్టాంతంలో “ఇది ద్వితీయ బడ్జెట్ చేయడానికి ఆమె చేతిని బలవంతం చేస్తుంది” అని జాన్ లండన్‌లో విలేకరులతో అన్నారు. “ఇది బాండ్ మార్కెట్ ఎలా స్పందిస్తుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. బాండ్ మార్కెట్ చాలా చెడుగా స్పందిస్తే … బాండ్ ఈల్డ్‌లు ఎక్కువగా పెరగడం ప్రారంభిస్తే ప్రభుత్వం స్పందించాల్సి ఉంటుంది” అని ఆయన చెప్పారు.

10-సంవత్సరాలు లేదా 30-సంవత్సరాల UK బాండ్లపై రాబడి లేదా వడ్డీ రేటు 6%కి చేరుకుంటే అది “స్థిరత్వం” కాదని Zahn సూచించారు. ఇటువంటి అధిక వడ్డీ రేట్లు “మరణ మురి”ని సృష్టించాయి, అంటే దిగుబడులు ఎక్కువగా పెరిగేలోపు ప్రభుత్వం ఆశాజనకంగా వ్యవహరిస్తుందని ఆయన హెచ్చరించారు.

UK 30 సంవత్సరాల బాండ్ రాబడులు ఇప్పుడు 5.35%. తిరిగి సెప్టెంబర్ ప్రారంభంలో వారు దాదాపు 5.75% వద్ద 27 సంవత్సరాల గరిష్టాన్ని తాకారు. పదేళ్ల బాండ్ ఈల్డ్‌లు దాదాపు 4.53% వద్ద ట్రేడవుతున్నాయి.

ఫ్రాంక్లిన్ టెంపుల్టన్, కాలిఫోర్నియా-ఆధారిత అసెట్ మేనేజర్, నిర్వహణలో $1.69tn (£1.29tn) ఆస్తులను కలిగి ఉన్నారు.

లేబర్ ప్రభుత్వం వ్యయ కోతలను విధించలేకపోవడం వల్ల బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు బడ్జెట్‌కు సాదర స్వాగతం పలికే అవకాశం లేదని జాన్ భయపడ్డారు, కాబట్టి ఎక్కువ గిల్ట్‌లను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా రుణ ఖర్చులను తగ్గించలేరు (ధరలు పెరిగినప్పుడు బాండ్ దిగుబడి తగ్గుతుంది).

“ఉంటే [Reeves is] పెద్ద పన్నులు ఏవీ ఎదుర్కోవడానికి వెళ్ళడం లేదు, మార్కెట్ ‘అద్భుతంగా సాగుతుందని, మీరు దాన్ని పరిష్కరించారు’ అని ఆమె ఏమి చేయగలదో నేను చూడలేదు, ఎందుకంటే ఆమె ఎటువంటి ఖర్చు తగ్గింపులు చేయడం లేదు,” అని Zahn అన్నారు, ఖర్చు తగ్గింపులు మరియు “నిజమైన పన్ను పెంపుదల” ప్యాకేజీ గిల్ట్ దిగుబడిని తగ్గిస్తుంది మరియు ప్రభుత్వ నిధుల అవసరాలకు సహాయపడుతుందని వాదించారు.

గత శుక్రవారం, ఉంది ప్రభుత్వ బాండ్లలో అమ్మకం అది రీవ్స్ కలిగి ఉద్భవించిన తర్వాత ప్రణాళికలను వదులుకుంది వచ్చే వారం శరదృతువు బడ్జెట్‌లో మేనిఫెస్టో-బస్టింగ్ ఆదాయపు పన్ను పెరుగుదల కోసం.

“ఆమె ఆదాయపు పన్నును చేసి ఉంటే, మార్కెట్లు దానిని బాగా తీసుకుని ఉండేవని నేను భావిస్తున్నాను. ఇది ‘సరే, బడ్జెట్‌ను సమతుల్యం చేయడంలో తీవ్రంగా ఆలోచించే వారు ఎవరైనా ఉన్నారు’ అని జాన్ చెప్పారు.

ఆదాయపు పన్నును పెంచడానికి బదులుగా, రీవ్స్ పన్ను పరిమితులను స్తంభింపజేయాలని భావిస్తున్నారు బడ్జెట్‌లో, డచ్ బ్యాంక్ ING అంచనాల ప్రకారం వారి వేతనాలు పెరిగేకొద్దీ ఎక్కువ మంది కార్మికులు అధిక పన్ను పరిధిలోకి వస్తారు కాబట్టి సంవత్సరానికి £10bn వస్తుంది. ఆమె కూడా పెంచవచ్చు అనేక చిన్న పన్నులునివేదికలు సూచిస్తున్నాయి.

ఐదేళ్లలో అప్పులు తగ్గేలా ప్రభుత్వం తన ఆర్థిక నియమావళిని కొనసాగించడంలో సహాయపడటానికి, ఛాన్సలర్ బడ్జెట్‌లో తనకు మరింత ఆర్థిక హెడ్‌రూమ్‌ను సృష్టిస్తారని నగర పెట్టుబడిదారులు ఆశాభావం వ్యక్తం చేస్తున్నారు.

రీవ్స్ మునుపు కేవలం £10bn హెడ్‌రూమ్‌ను విడిచిపెట్టారు, ఇది UK యొక్క అంచనా ట్రెండ్ ఉత్పాదకత వృద్ధి రేటుకు తగ్గుదల కారణంగా ఊహించబడింది. అటువంటి పరిమిత హెడ్‌రూమ్ ట్రెజరీని ముఖ్యంగా బాండ్ మార్కెట్‌లో కదలికలు లేదా ఆర్థిక మార్పులకు హాని కలిగిస్తుంది.

ఈ నెల బడ్జెట్‌లో రీవ్స్ తనకు హెడ్‌రూమ్ “20 బిలియన్ పౌండ్లకు ఉత్తరంగా” ఇవ్వాలని మార్కెట్‌లు కోరుకుంటున్నాయని జాన్ సూచించారు. అయితే ఏ పన్నుల పెంపుదల అయినా ఒక సంవత్సరంలో పునరావృతమయ్యే అవకాశం ఉందని అతను భయపడుతున్నాడు: “ఇది వచ్చే ఏడాది పునరావృతం అవుతుందని నేను భావిస్తున్నాను, ఇది ఒక్కసారి మాత్రమే అని నేను అనుకోను.”

“ఆమె బహుశా వచ్చే ఏడాది తిరిగి రాకపోవచ్చు, కానీ ఎవరైనా ఆ సీటులో తిరిగి వస్తారు. వారు వచ్చే ఏడాది తిరిగి వస్తారు,” జాన్ చెప్పాడు.

జేమ్స్ స్మిత్, ING యొక్క అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్ల ఆర్థికవేత్త, బడ్జెట్ తర్వాత బాండ్ ఈల్డ్‌లలో ఏదైనా పెరుగుదల రాజకీయ కారణాల వల్ల నడిచే అవకాశం ఉందని అన్నారు.

“2025 నాటికి పాలక లేబర్ పార్టీ పోల్ రేటింగ్‌లు పడిపోయాయి మరియు ప్రధాన మంత్రి కైర్ స్టార్మర్ తన పార్టీలో ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నారు, ఇటీవలి కమ్యూనికేషన్ తప్పుల వల్ల సహాయం చేయలేదు” అని స్మిత్ ఖాతాదారులకు చెప్పారు. “మరింత ఆసన్నమైన అవకాశంగా మారడం నాయకత్వ సవాలు – ప్రస్తుతానికి ఇది కాదు – కొత్త PM అంటే కొత్త ఛాన్సలర్ అని మార్కెట్లు త్వరగా ఊహించవచ్చు. మరియు కొత్త ఛాన్సలర్, బహుశా ఎక్కువ ఎడమవైపు మొగ్గు చూపే వ్యక్తి … ఆర్థిక నియమాలను మార్చడానికి మరియు రుణాలను పెంచే అవకాశం ఎక్కువగా కనిపిస్తుంది.”

2022 నాటి లిజ్ ట్రస్ మినీ-బడ్జెట్ సంక్షోభం సహాయం చేయలేదు, ఫ్రాంక్లిన్ టెంపుల్టన్ ఇనిస్టిట్యూట్‌లోని గ్లోబల్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ మైఖేల్ బ్రౌన్ మాట్లాడుతూ, ఇది రాజకీయ విభజనకు రెండు వైపులా ఈనాటికీ ప్రతిధ్వనిస్తుందని హెచ్చరించారు.

“మార్కెట్లు కూడా మర్చిపోవడం లేదు. ఇది UKలో సెట్ చేయబడిన అవకాశాన్ని చూడగలదు. దాన్ని సరిగ్గా పొందండి మరియు ఇది నిజంగా ఆసక్తికరంగా ఉంటుంది. ఇది ఒక బాండ్ మరియు ఈక్విటీ దృక్కోణం నుండి ఉత్తేజకరమైనది. కానీ ఈ సమయంలో, మేము గందరగోళానికి గురి కాకుండా ఏదైనా చేస్తాము అని సూచించే సాక్ష్యం ఏమిటి? మరియు బురదజల్లడం ప్రమాదాలతో కూడుకున్నది,” అని అతను చెప్పాడు.