దావోస్ 2026లో రాచెల్ రీవ్స్ బ్యాంకర్లకు ఎందుకు చల్లని భుజం ఇవ్వాలి | హీథర్ స్టీవర్ట్

బిఈ వారం దావోస్‌లోని స్విస్ స్కీ రిసార్ట్‌లో యాక్-స్లాపింగ్ బ్యాంకర్లు మందంగా ఉంటారు. రాచెల్ రీవ్స్ గ్లోబల్ ఎలైట్‌తో కలపడానికి ఎగురుతుంది. కానీ ఆమె ఫైనాన్స్ బ్రోస్‌తో నిర్దిష్టంగా వ్యవహరించడం తెలివైనది కావచ్చు చల్లదనం.

ఇది ఇప్పటివరకు లేబర్ యొక్క విధానం కాదు: రీవ్స్ తన నవంబర్ 26 బడ్జెట్‌లో విండ్‌ఫాల్ పన్ను నుండి బ్యాంకులను తప్పించింది మరియు UK రెగ్యులేటర్లు ఇప్పుడే మూలధనాన్ని వదులుకున్నారు ఆర్థిక సంక్షోభం తర్వాత మొదటి సారి నియమాలు.

వేసవిలో, లేబర్-లీనింగ్ ఇన్స్టిట్యూట్ ఫర్ పబ్లిక్ పాలసీ రీసెర్చ్ (IPPR) తర్వాత బ్యాంక్ షేర్ ధరలు తగ్గాయి. £8bn లెవీని సిఫార్సు చేసింది పరిమాణాత్మక సడలింపు (QE) ఫలితంగా వచ్చిన విండ్‌ఫాల్ లాభాలపై.

ఇతర థింక్‌ట్యాంక్‌లలోని అంతర్గత వ్యక్తులు ఆ సమయంలో అటువంటి సూటిగా విధాన ప్రతిపాదనలను ప్రచురించడం చర్చకు స్వాగతించేది కాదని ట్రెజరీ వారికి స్పష్టం చేసింది. బడ్జెట్ రోజు వచ్చే సరికి బ్యాంకులకు ఊరట లభించింది.

JP మోర్గాన్ కొత్త £3bn HQ ప్రకటనతో ప్రతిస్పందించారు తూర్పు లండన్‌లోని కానరీ వార్ఫ్‌లో, చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ జామీ డిమోన్‌తో మాట్లాడుతూ, “ఈ నిర్ణయం తీసుకోవడంలో UK ప్రభుత్వం యొక్క ఆర్థిక వృద్ధి ప్రాధాన్యత కీలకమైన అంశం”.

అతని ప్రశంసలు ఎఫ్‌టి ఇప్పటికే చేసినట్లుగా ఆశ్చర్యం కలిగించలేదు రీవ్స్ బృందం నివేదించిందివిండ్‌ఫాల్ ట్యాక్స్‌కు వ్యతిరేకంగా బ్యాంకులచే భారీగా లాబీయింగ్ చేయబడింది, ఛాన్సలర్ యొక్క సహనానికి కృతజ్ఞతలు తెలియజేయమని ఆర్థిక కార్యనిర్వాహకులను కోరారు.

ఒక వారం తర్వాత, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ దీనిని ప్రకటించింది బ్యాంకుల మూలధన అవసరాలను తగ్గించండి – సంభావ్య నష్టాలను గ్రహించడానికి వారి ఆస్తులకు వ్యతిరేకంగా నిల్వలను కలిగి ఉండాలి.

రెండు నిర్ణయాలకు సంబంధించిన తర్కం స్పష్టంగా ఉంది: రీవ్స్ తన మొదటి మాన్షన్ హౌస్ ప్రసంగంలో సిటీ బిగ్‌విగ్‌లకు ఆర్థిక రంగం “కిరీటం ఆభరణం” అని చెప్పినట్లు, ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క “కిరీటం ఆభరణం” మరియు వృద్ధి సున్నా కంటే ఎక్కువగా ఉండటంతో, ఇప్పుడు పన్ను రాబడి కోసం బ్యాంకులను దోచుకునే సమయం కాదు.

అంతేకాకుండా, మూలధన అవసరాలను తగ్గించడం వల్ల బ్యాంకులు ఉత్పాదక ఆర్థిక కార్యకలాపాలకు మద్దతు ఇవ్వడానికి మరింత రుణ సామర్థ్యాన్ని ఖాళీ చేస్తాయి.

బ్యాంక్ యొక్క ఆర్థిక విధాన కమిటీ (FPC), నిల్వల కోసం బెంచ్‌మార్క్‌ను నిర్దేశిస్తుంది: “బ్యాంకులు UK గృహాలు మరియు వ్యాపారాలకు రుణాలు ఇవ్వడానికి తమ మూలధన వనరులను ఉపయోగించడంలో ఎక్కువ నిశ్చయత మరియు విశ్వాసాన్ని కలిగి ఉండాలి.” వృద్ధిని పెంపొందించడానికి అన్ని నియంత్రకాలు చర్య తీసుకోవాలని రీవ్స్‌ను ఈ చర్య అనుసరించింది.

తప్ప … ఒక క్యాచ్ ఉంది. లండన్ స్కూల్ ఆఫ్‌లో సమయానుకూలమైన సమావేశానికి సహాయకులుగా ఆర్థిక శాస్త్రం (LSE) గత వారం స్పష్టం చేసింది, ఒకసారి ఒక దేశం యొక్క ఆర్థిక పరిశ్రమ ఒక నిర్దిష్ట పరిమాణానికి చేరుకున్నప్పుడు – UK యొక్క రంగం చాలా కాలంగా అధిగమించింది – ఇది వృద్ధిని పెంచడాన్ని ఆపివేస్తుంది మరియు బ్రేక్‌గా మారడం ప్రారంభిస్తుంది; ఒక దశాబ్దానికి పైగా విస్తరించిన అకడమిక్ పేపర్‌ల స్ట్రింగ్‌లో ఫలితంగా బలోపేతం చేయబడింది.

టాక్స్ జస్టిస్ నెట్‌వర్క్ యొక్క చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ అలెక్స్ కోభమ్, టూ మచ్ ఫైనాన్స్ కాన్ఫరెన్స్‌కు సముచితంగా పేరు పెట్టబడిన కన్వీనర్‌లలో ఒకరు. “UK అందించే గొప్ప విషయాలలో ఫైనాన్స్ ఒకటి అనే దృక్కోణంలో మా రాజకీయ నాయకులు చిక్కుకున్న తరంలో మేము ఉన్నాము, మరియు మేము దానిని రక్షించాలి మరియు దానిని పెంచుకోవాలి,” అని అతను చెప్పాడు.

“వాస్తవానికి, మేము ఫైనాన్స్ యొక్క ప్రయోజనాలను పెంచుకునే స్థాయికి UK చాలా దూరంగా ఉందని పరిశోధన నిజంగా స్థిరంగా చూపిస్తుంది. వాస్తవానికి, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఒక డ్రాగ్ మరియు చాలా కాలంగా ఉంది.”

రీవ్స్ యొక్క లేబర్ పూర్వీకులు గోర్డాన్ బ్రౌన్ మరియు అలిస్టెయిర్ డార్లింగ్ 2008లో కష్టతరమైన మార్గాన్ని నేర్చుకున్నందున, అసమానంగా పెద్ద ఫైనాన్స్ సెక్టార్‌ను కలిగి ఉండటం వలన UK ఫైనాన్స్-ఆధారిత సంక్షోభాలకు ఎక్కువ అవకాశం ఉంది.

అయితే ఇది UK యొక్క ఆర్థిక వనరులు ఎలా ఉపయోగించబడుతున్నాయనే దాని గురించి కూడా చెప్పవచ్చు. ఒకటిగా మైలురాయి అకడమిక్ పేపర్బ్యాంక్ ఫర్ ఇంటర్నేషనల్ సెటిల్‌మెంట్స్‌కి చెందిన స్టీఫెన్ సెచెట్టి మరియు ఎనిస్సే ఖరౌబీ ద్వారా 2012లో తిరిగి ఇలా పేర్కొన్నారు: “ఫైనాన్స్ అక్షరాలా రాకెట్ శాస్త్రవేత్తలను ఉపగ్రహ పరిశ్రమకు దూరంగా ఉంచింది. ఫలితంగా శాస్త్రవేత్తలుగా మారే వ్యక్తులు, మరొక యుగంలో క్యాన్సర్‌ను నయం చేయాలని లేదా అంగారక గ్రహానికి వెళ్లాలని కలలు కన్నారు, ఈ రోజు హెడ్జ్ ఫండ్ మేనేజర్లుగా మారాలని కలలు కన్నారు.”

లేదా అప్పటి ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ అథారిటీ యొక్క చైర్‌గా ఉన్న అడైర్ టర్నర్, 2009లో ఆర్థిక సంక్షోభం యొక్క జ్ఞాపకం ఇంకా తాజాగా ఉన్నప్పుడే దానిని జాలిగా చెప్పారు, నగరంలో జరిగే చాలా కార్యకలాపాలు “సామాజికంగా పనికిరానివి”.

గత వారం జరిగిన సమావేశంలో, సింగపూర్ విశ్వవిద్యాలయంలో ఆర్థిక భౌగోళిక శాస్త్రవేత్త డారియస్ వోజ్సిక్ సాక్ష్యం ఉదహరించారు నగర స్థాయిలో కూడా, ఒక పెద్ద ఆర్థిక రంగం – దాని ఉపాధి వాటా పరంగా కొలుస్తారు – అది ఒక నిర్దిష్ట పరిమాణానికి మించి విస్తరిస్తే, వృద్ధికి చెడ్డది.

దీని అర్థం ఏమిటంటే, బ్యాంకు ఉన్నతాధికారులతో మర్యాదపూర్వకంగా మరియు నష్టపరిహారం చేయడం కంటే, రాజకీయ నాయకులు వారిని అదుపులో ఉంచడానికి పన్ను మరియు నియంత్రణల మీటలను ఉపయోగించాలి.

బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ మాజీ చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ జాన్ వికర్స్ మరియు నేషనల్ ఇన్‌స్టిట్యూట్ ఆఫ్ ఎకనామిక్ అండ్ సోషల్ రీసెర్చ్ డైరెక్టర్ డేవిడ్ ఐక్‌మాన్, మూలధన అవసరాలను తగ్గించే నిర్ణయంపై దాడి చేసింది గత వారం.

పబ్లిక్ ఫైనాన్స్‌లో యుక్తికి తక్కువ స్థలం మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో దాగి ఉన్న నష్టాలు, రిజర్వ్ అవసరాలు ఎక్కువగా సెట్ చేయబడాలని వారు బదులుగా వాదించారు.

“బ్యాంకులు రుణాలను విస్తరింపజేయాలనుకుంటే, వారు తమ ప్రస్తుత క్యాపిటల్ హెడ్‌రూమ్‌ని ఉపయోగించి అలా చేయగలరు” అని వారు చెప్పారు. “ఈ స్థితిస్థాపకత బలహీనపడటం యొక్క ఆచరణాత్మక ప్రభావం నిజమైన ఆర్థిక వ్యవస్థకు రుణాలు ఇవ్వడం కంటే బ్యాంకు వాటాదారులకు అధిక చెల్లింపులు అవుతుంది.”

ప్రస్తుతానికి, పూర్తి స్వింగ్‌లో AI బూమ్‌తో, బ్యాంకులు మరియు పెరుగుతున్న శక్తివంతమైన ప్రైవేట్ క్రెడిట్ రుణదాతలు అధిక స్వారీ చేస్తున్నారు. కానీ, కోభమ్ వాదించినట్లుగా, 2008లో జరిగిన సంఘటనలను చూసిన తర్వాత, “ఆర్థిక రంగం సృష్టించే నష్టాలు అవి స్ఫటికీకరించినప్పుడు సాంఘికీకరించబడతాయని మాకు తెలుసు-కాబట్టి మనమందరం వాటి కోసం చెల్లిస్తాము”.