సెనెగల్ అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధికి ఎందుకు చేరువైంది?

సెనెగల్ తన పబ్లిక్ ఫైనాన్స్‌లో గ్యాపింగ్ హోల్‌ను తక్షణమే పూరించాల్సిన బెయిలౌట్‌పై అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (IMF)తో విభేదిస్తోంది. బెయిలౌట్‌కు అంగీకరించే ముందు పశ్చిమ ఆఫ్రికా దేశం బాధాకరమైన పునర్నిర్మాణాన్ని చేపట్టాలని IMF కోరుకుంటుండగా, సెనెగల్ ఇటీవల “జంక్ బాండ్” హోదాలో లోతైన స్థాయికి తగ్గించబడింది, ఈ ప్రణాళికను ప్రతిఘటిస్తోంది.

ఈ నెల ప్రారంభంలో, క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీ S&P సెనెగల్‌ను CCC+కి తగ్గించింది, పెళుసుగా ఉన్న దేశం యొక్క పేలవమైన ప్రభుత్వ ఆర్థిక పరిస్థితిని పేర్కొంది. “వృద్ధి మరియు పన్ను సేకరణను పెంచడానికి చర్యలు తీసుకున్నప్పటికీ, రుణ స్థాయి మరియు వడ్డీ బిల్లు పరిమాణం సెనెగల్ యొక్క పబ్లిక్ ఫైనాన్స్ ప్రమాదకరంగా ఉన్నాయి, ప్రత్యేకించి సమగ్ర అధికారిక మద్దతు కార్యక్రమం లేనప్పుడు,” S&P నవంబర్ 14న తెలిపింది.

గత సంవత్సరం, సెనెగల్‌కు IMF $1.8bn ఫండింగ్ ప్యాకేజీని నిలిపివేసింది, ప్రభుత్వం $7bn రుణాలను తీసుకున్న తర్వాత, ఇది మునుపటి పరిపాలన ద్వారా దాచబడింది.

కొత్త బెయిలౌట్ ప్యాకేజీ కోసం డాకర్ మరియు IMF మధ్య చర్చలు కొనసాగుతున్నాయి, ఎందుకంటే ప్రభుత్వ ఆర్థిక వ్యవస్థను పునరుద్ధరించడానికి ప్రభుత్వం ఏమి చేయాలి. కానీ ముందుకు వెళ్లే మార్గంపై ఇరుపక్షాలు ఇప్పటివరకు అంగీకరించలేదు.

సెనెగల్ పబ్లిక్ రుణం ఎంత ఎక్కువగా ఉంది?

దాని తాజా లో రేటింగ్ సమీక్షS&P అంచనా ప్రకారం సెనెగల్ యొక్క ప్రజా రుణం 2024 చివరి నాటికి $42.1bn లేదా స్థూల దేశీయోత్పత్తి (GDP)లో 119 శాతం పెరిగి ఆఫ్రికాలో అత్యంత రుణగ్రస్తులైన దేశాలలో ఒకటిగా నిలిచింది. ప్రభుత్వ-యాజమాన్య సంస్థల (SOEలు) రుణంలో GDPలో 9 శాతం మినహాయించబడింది.

2008 నుండి, సెనెగల్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ప్రాజెక్ట్‌లకు నిధుల కోసం రుణాలు తీసుకోవడంపై ఎక్కువగా మొగ్గు చూపింది. కానీ సమయంలో COVID-19 సంక్షోభం మరియు తరువాత ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లలో పెరుగుదల, ఇది రుణాన్ని మరింత ఖరీదైనదిగా చేసింది, ఆదాయం తగ్గడంతో ఖర్చులు పెరిగాయి. ప్రతిగా, సెనెగల్ ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు గణనీయంగా పెరిగాయి.

తన రుణ భారాన్ని పరిష్కరించడానికి, ప్రభుత్వం ఇప్పుడు ద్రవ్య లోటును తగ్గించాలని భావిస్తోంది – పబ్లిక్ పర్స్‌లోకి వచ్చే పన్నులను మించి ప్రజా వ్యయం – 2024లో జిడిపిలో 12.6 శాతం నుండి వచ్చే ఏడాదికి 5.4 శాతానికి మరియు 2027 నాటికి జిడిపిలో కేవలం 3 శాతానికి తగ్గించాలని భావిస్తోంది.

కానీ S&P యొక్క ఔట్‌లుక్ చాలా తక్కువ రోజీగా ఉంది. ఏజెన్సీ వచ్చే ఏడాది GDPలో 8.1 శాతం మరియు 2027లో GDPలో 6.8 శాతం ఆర్థిక లోటును అంచనా వేస్తోంది. అలాగే, S&P అంచనా ప్రకారం రుణం-GDP నిష్పత్తి 2027లో కొద్దిగా తగ్గే ముందు వచ్చే ఏడాది గరిష్టంగా 123 శాతానికి చేరుకుంటుంది.

IMFతో ప్రస్తుత ప్రతిష్టంభనకు దారితీసింది ఏమిటి?

లో మార్చి 2024బస్సిరౌ డియోమాయే ఫాయే సెనెగల్ అధ్యక్ష ఎన్నికల్లో విజయం సాధించారు. అతను స్థానంలో నడిచింది అనర్హుడయిన ప్రతిపక్ష వ్యక్తి ఉస్మానే సోంకో, అప్పటి పర్యాటక మంత్రికి సంబంధించిన పరువునష్టం కేసుపై ఎన్నికల నుండి నిషేధించబడ్డాడు. కానీ ఓటు తర్వాత, సోంకో ఫయే ప్రధాన మంత్రి అయ్యాడు.

సెప్టెంబర్ 2024లో, కొత్తది పాస్టెఫ్ పార్టీ దేశం యొక్క పబ్లిక్ ఫైనాన్స్‌పై ఆడిట్‌కు ప్రభుత్వం ఆదేశించింది. సెనెగల్ యొక్క ఆడిటర్ల న్యాయస్థానం, అధ్యక్షుడు మాకీ సాల్ ఆధ్వర్యంలోని మునుపటి పరిపాలన ప్రజా రుణ స్థాయిని గణనీయంగా తగ్గించిందని కనుగొంది.

సెనెగల్ యొక్క నిజమైన రుణం-GDP నిష్పత్తి 100 శాతానికి దగ్గరగా ఉందని, ఇంతకు ముందు నివేదించబడిన 70 శాతంతో పోలిస్తే, దాదాపు $7 బిలియన్ల బహిర్గతం చేయని రుణాలను బహిర్గతం చేసింది, ఇది ఎక్కువగా SOEల బాధ్యతలను చేర్చకపోవడమే కారణమని కోర్టు అంచనా వేసింది.

IMF ఆడిటర్ల అంచనాను ఆమోదించింది, సెనెగల్ రుణం యొక్క నిజమైన పరిధిని కప్పిపుచ్చడానికి సాల్ పరిపాలన ద్వారా ఇది “చేతన నిర్ణయం” అని పేర్కొంది. IMF దానితో $1.8bn రుణ ప్యాకేజీని నిలిపివేసింది సెనెగల్, ఇది 2023లో ఆమోదించబడింది.

IMF రుణ ప్యాకేజీలు సాధారణంగా విడతలుగా చెల్లించబడతాయి. సెనెగల్ ప్రోగ్రామ్‌ను ఉపసంహరించుకునే సమయానికి, IMF ఇప్పటికే పూర్తి మొత్తంలో $700 మిలియన్లను పంపిణీ చేసింది. IMF యొక్క ఎగ్జిక్యూటివ్ బోర్డు ఇప్పుడు ఏర్పాటును కొనసాగించాలా వద్దా అని నిర్ణయించుకోవాలి. దాని సమీక్ష డాకర్‌కు విరుద్ధంగా ఉంటే, పంపిణీ చేసిన నిధులను తిరిగి చెల్లించమని బోర్డు ప్రభుత్వాన్ని కోరవచ్చు.

దాని సమీక్ష అనుకూలమైనట్లయితే, IMF ప్రోగ్రామ్‌ను యథాతథంగా ఉంచాలని మరియు తదుపరి విడత నిధులను త్వరలో విడుదల చేయాలని నిర్ణయించుకోవచ్చు.

సందర్భం కోసం, IMF యొక్క $1.8bn రుణం సెనెగల్ యొక్క 2024 లోటులో దాదాపు సగానికి సమానం. ఇది ప్రజా వ్యయానికి అవసరమైన నిధులను అందిస్తుంది. అది లేకుండా, సెనెగల్ పెద్ద ఫైనాన్సింగ్ కొరతను ఎదుర్కొంటుంది.

దీనిపై IMF ఇంకా ఎందుకు నిర్ణయం తీసుకోలేదు?

నవంబర్ 6న, పశ్చిమ ఆఫ్రికా దేశానికి రెండు వారాల పర్యటన తర్వాత, సెనెగల్ కోసం IMF మిషన్ చీఫ్ ఎడ్వర్డ్ గెమాయెల్ ఇలా అన్నారు, “మేము నిశ్చితార్థం చేసుకున్నాము మరియు సహాయం చేయడానికి వీలైనంత వేగంగా ముందుకు వెళ్లాలని నిర్ణయించుకున్నాము.”

కొన్ని రోజుల తర్వాత, ప్రధాన మంత్రి సోంకో వెల్లడించిన ప్రకారం, Gemayel బృందం సెనెగల్‌ను పునర్నిర్మాణం చేయమని కోరింది – ఇందులో పాత రుణం కొత్త రుణాల కోసం దీర్ఘకాల మెచ్యూరిటీలు, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు లేదా తగ్గిన రుణ స్టాక్‌తో మార్చబడుతుంది – కాబట్టి దేశం తక్కువ తిరిగి చెల్లిస్తుంది. కానీ ఈ ఏర్పాట్లు సాధారణంగా ప్రభుత్వ వ్యయం తగ్గడానికి మరియు నెమ్మదిగా వృద్ధికి దారితీస్తాయి.

తమ రుణంపై డిఫాల్ట్ చేసే దేశాలు సాధారణంగా కష్టపడతాయి ఎందుకంటే వారు తమ ఆర్థిక స్థితిని స్థిరీకరించడానికి ఖర్చులను తగ్గించవలసి వస్తుంది, ప్రజా సేవలు మరియు పెట్టుబడి కోసం తక్కువ డబ్బును వదిలివేస్తుంది. పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసం కూడా పడిపోతుంది, ప్రభుత్వాలు రుణాలు తీసుకోవడం కష్టతరం మరియు ఖరీదైనది.

నవంబర్ 8న జరిగిన పాస్టెఫ్ అధికారుల సమావేశంలో, ఆర్థిక విధానంపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని కలిగి ఉన్న సోంకో, సెనెగల్ రుణాన్ని పునర్నిర్మించాలనే IMF ప్రతిపాదనను తాను తిరస్కరించినట్లు చెప్పాడు. కానీ IMF యొక్క ప్రణాళికను తిరస్కరించాలనే అతని నిర్ణయం తన దేశం యొక్క ఆర్థిక అంతరాన్ని తగ్గించడానికి డాకర్‌కు కొన్ని ఎంపికలను మిగిల్చింది.

ఎదురు చూస్తున్నప్పుడు, రుణ పునర్వ్యవస్థీకరణను ఆశ్రయించకుండా సెనెగల్ ఆర్థిక స్థితిని పునరుద్ధరించే విశ్వసనీయమైన ఆర్థిక ప్రణాళికను సమర్పించడం ద్వారా దాని పాజ్ చేయబడిన రుణాన్ని విడుదల చేయడానికి వాషింగ్టన్ ఆధారిత IMFని ప్రధాన మంత్రి ఒప్పించవలసి ఉంటుంది.

కానీ Gemayel ఇప్పటికే ప్రభుత్వం యొక్క 2026 బడ్జెట్ “చాలా ప్రతిష్టాత్మకమైనది” అని హెచ్చరించింది, పెద్ద మొత్తంలో పన్నుల పెంపుదల ఉంది. “మేము ఇంతకు ముందెన్నడూ చూడలేదు,” అని అతను చెప్పాడు. “కాబట్టి, వారు జాగ్రత్తగా ఉండాలి.”

సెనెగల్ ఆర్థిక వ్యవస్థపై దీని ప్రభావం ఏమిటి?

IMF పునర్నిర్మాణ ప్రణాళికను తిరస్కరించాలని సోంకో తీసుకున్న నిర్ణయం పెట్టుబడిదారులను కుదిపేసింది. సోమవారం, నవంబర్ 10 – సోంకో క్యాబినెట్ సమావేశం తర్వాత మొదటి ట్రేడింగ్ రోజు – సెనెగల్ యొక్క 2031-డాలర్ బాండ్లు 4 శాతం తగ్గి $73.1కి చేరుకున్నాయి. మిగతా చోట్ల, 2048లో చెల్లించాల్సిన నోట్లు 2.4 సెంట్లు తగ్గి $60.30కి చేరుకున్నాయి.

ఆక్స్‌ఫర్డ్ ఎకనామిక్స్‌లో ఆఫ్రికా విశ్లేషకుడు లీయునర్ ఎస్టర్‌హ్యూసేన్ మాట్లాడుతూ, “మార్కెట్ ప్లేయర్‌లు IMF పునర్నిర్మాణాన్ని అభ్యర్థించడంతో ప్రతిస్పందించడంతో బాండ్లు పడిపోయాయి. “అధిక స్థాయి రుణ బాధలు స్పష్టంగా ఉన్నాయి మరియు ఎప్పుడైనా త్వరలో IMF నిధులు వచ్చే అవకాశాలు తక్కువగా ఉన్నాయి.”

“డాకర్ పునర్నిర్మాణాన్ని అంగీకరించడంపై ఫండ్ కొత్త రుణాన్ని రూపొందిస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది” అని ఎస్టర్‌హుసేన్ అల్ జజీరాతో అన్నారు. “ప్రస్తుతానికి, ప్రభుత్వం బంతిని ఆడటం లేదు … ఇది ప్రతిష్టంభనను పొడిగిస్తుంది,” అని అతను చెప్పాడు.

మార్కెట్ ఆందోళనకు మరో సంకేతం ఏమిటంటే, క్రెడిట్-డిఫాల్ట్ స్వాప్‌ల రూపంలో డిఫాల్ట్‌కు వ్యతిరేకంగా బీమా ఖర్చు నవంబర్ 12కి దారితీసే రోజుల్లో దాదాపు రెట్టింపు అయింది, ఇది 750 నుండి 1,120 బేసిస్ పాయింట్లకు లేదా 3.7 శాతం పాయింట్లకు పెరిగింది.

నవంబర్ 11న డాకర్‌లో జరిగిన ర్యాలీలో ప్రసంగిస్తూ, సోంకో, “సెనెగల్ గర్వించదగిన దేశం. మమ్మల్ని విఫలమైన రాష్ట్రంగా పరిగణించము. రుణ పునర్వ్యవస్థీకరణను అంగీకరించడం కంటే పన్ను రాబడిని సమీకరించడం ఉత్తమం” అని నొక్కి చెప్పారు.

2020 నుండి, జాంబియా, ఘనా, ఇథియోపియా మరియు చాద్ అన్నీ బలవంతంగా వారి రుణాన్ని పునర్నిర్మించండి. కానీ సుదీర్ఘమైన మరియు డ్రా-అవుట్ ప్రక్రియ, మరియు ఆర్థిక కష్టాలతో పాటు, ఇతర ఆఫ్రికన్ ప్రభుత్వాలకు రుణాలను తిరిగి వ్రాయలేనిదిగా చేసింది.

అప్పుల ఊబిలో కూరుకుపోయిన మరో దేశమైన కెన్యా, గత సంవత్సరం ఖరీదైన ట్రేడ్-ఆఫ్‌లను – పన్ను పెంపుదల మరియు సబ్సిడీ కోతలను ఎంచుకుంది. ఈ చర్యలు కెన్యా బడ్జెట్ లోటును తగ్గించే లక్ష్యంతో ఉన్నాయి. అయితే అవి కూడా మెరుపులు మెరిపించాయి ఘోరమైన నిరసనలుకాఠిన్యంతో సంబంధం ఉన్న రాజకీయ ప్రమాదాలను హైలైట్ చేస్తుంది.

ఇది సెనెగల్‌లో రాజకీయ పరిస్థితిని ఎలా ప్రభావితం చేసింది?

సోంకో IMF-మద్దతుగల పునర్నిర్మాణాన్ని వ్యతిరేకించాడు, ఎందుకంటే “సెనెగల్ సార్వభౌమత్వాన్ని పునరుద్ధరించడానికి తన 2024 ఎన్నికల ప్రచార ప్రతిజ్ఞను అతను అణగదొక్కాలని కోరుకోడు”, అని చతం హౌస్‌లోని ఆఫ్రికా కార్యక్రమంలో కన్సల్టింగ్ ఫెలో పాల్ మెల్లీ చెప్పారు.

సోంకో తనకు మరియు ప్రెసిడెంట్ ఫేయ్‌కు మధ్య “ఉద్రిక్తతలతో” పోరాడుతున్నాడని కూడా మెల్లీ పేర్కొన్నాడు. ఈ నెల ప్రారంభంలో, పునరుద్ధరింపబడిన సంకీర్ణానికి నాయకత్వం వహించే ఫాయే యొక్క ప్రయత్నాన్ని సోంకో పార్టీ తిరస్కరించింది, ఈ చర్య అధికారాన్ని ఏకీకృతం చేసే ప్రయత్నంగా పరిగణించబడుతుంది.

సోంకో ఫేయ్ కింద పనిచేస్తున్నప్పటికీ, అతను ఒక కీలకమైన పవర్ బ్రోకర్‌గా విస్తృతంగా చూడబడ్డాడు, తరచుగా తన స్వంత నిబంధనలపై విధానాన్ని రూపొందిస్తాడు. “సోంకో ఎప్పుడూ సబార్డినేట్ ప్రధానమంత్రిగా ఉండడు” అని మెల్లీ అల్ జజీరాతో అన్నారు.

అలాగే, సెనెగల్ యొక్క ఆర్థిక స్థితి సోంకోకు ప్రధాన రాజకీయ సవాలును సూచిస్తుంది. అతను ఇప్పటికీ తన “సార్వభౌమాధికారం” రేఖను నొక్కిచెప్పాలనుకుంటాడు, అయితే రుణ చెల్లింపుల కంటే ముందు ఉండేందుకు జనాదరణ లేని వ్యయ కోతలను విధించాల్సి రావచ్చు.

సెనెగల్ తన రుణ సమస్యను ఎలా పరిష్కరించగలదు?

ఇటీవలి వారాల్లో, ప్రభుత్వం పొగాకు, మద్యం, జూదం మరియు విస్తృతంగా ఉపయోగించే మొబైల్ నగదు బదిలీలపై కొత్త పన్నులను ప్రవేశపెట్టింది. ఖర్చులను తగ్గించుకునే అంతర్గత ప్రయత్నాల్లో భాగంగా ప్రయాణ ఖర్చులు మరియు కార్ల కొనుగోళ్లను తగ్గించుకునే ప్రయత్నాలు కూడా చేసింది.

“ఇది ఒక గమ్మత్తైన సంతులనం,” మెల్లీ చెప్పారు. “ఆర్థిక సవాళ్లు భారీగా ఉన్నప్పటికీ అంచనాలు ఎక్కువగానే ఉన్నాయి.”

ఒకవేళ ప్రభుత్వం IMFకి ఒప్పుకుంటే, “ఇది 2027 ప్రారంభంలో వచ్చే మునిసిపల్ ఎన్నికలలో ఓటరు నిరాశకు దారితీయవచ్చు.” ఇది పౌర కలహాలకు కూడా దారితీయవచ్చు.